I'll pass this time / 今回は遠慮するよ

I’ll pass this time は、「今回は遠慮するよ」という意味です。

例:

A: Do you wanna watch a movie this weekend?
(今度の週末に映画を見に行かない?)
B: Well, I’ll pass this time. I have to finish my report.
(うーん、今回は遠慮するよ。レポートを終わらせなくちゃ。)
A: OK, good luck!
(オーケー、頑張ってね!)