What's it all about? / 一体どういうこと?

What’s it all about? は、「一体どういうこと?」という意味です。

例:

A: Did you hear the company’s gonna cut salaries?
(会社が給料を減額すること聞いた?)
B: I did! What’s it all about?
(聞いたよ! 一体どういうこと?)
A: I’ve no idea!
(さっぱりわからないよ!)